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本周最后一个交易日，A股平淡收场，北向资金也继续密集“甩货”——2月10日，A股集体低开后震荡回升，三大指数收盘均小幅下跌，沪指跌0.30%，深成指跌0.59%，创业板指跌0.96%，沪深两市成交额8928亿，较上个交易日缩量83亿。
未能延续前一交易日“扫货”百亿的壕气，北向资金今日转而净卖出33.74亿元，天合光能、通威股份、贵州茅台分别遭净卖出3.58亿元、3.2亿元、3.09亿元；宁德时代逆势获净买入3.95亿元再看本周，北向资金5个交易日中有4个为净卖出，分别是2月6日、7日、8日和10日。
尽管如此，北向资金本周仍录得净买入(29.32亿元)，已连续13周加仓A股 
今年来看，北向资金在1月和2月的表现大相径庭——1月的16个交易日中北向资金累计净买入1412.90亿元，而2月的8个交易日累计净买入仅83.53亿元，终结了开年以来气势如虹的“大手笔”；其次，今年北向资金录得净卖出的6个交易日当中，2月占了5个。
随着北向资金流入A股节奏放缓，市场的关注点逐渐转移到内资的后续接力上后续内资是否可以接力北上资金买入？北向资金买入的线索是否较之前发生变化？在对内资购买力的观察上，不少分析师已注意到2月以来内资陆续接力的信号，叠加参考2018至2019年的情况，分析师认为内资快速跟上的可能性较大，这当中公募也有望成为重要增量。
大消费阶段性遇冷，外资“口味”有变化 当前北向资金的表现可参考历史上哪个阶段？长江证券策略团队认为整体而言，目前北向资金的大举加仓A股堪比2019年Q3至Q4以及2020年Q4至2023年Q1两个阶段，“除了净买入额可观外，这三个时期我国都处于经济磨底且复苏预期较强的阶段。
” 聚焦到本周的情况，从增持市值来看，30个申万一级行业当中(剔除掉SW综合)，有17个行业均获得北向资金的加仓，本周聪明钱最青睐的Top5行业分别是电子(29.19亿元)、机械设备(21.92亿元)、
公用事业(18.01亿元)、非银金融(11.52亿元)和计算机(10.63亿元)，前期更受欢迎的食品饮料、家用电器和医药生物等大消费赛道则遭遇阶段性遇冷。 
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对比2019、2020年北上资金开始流入的两个阶段，长江证券策略团队认为，北上资金买入较多的板块也无非是大金融、TMT、上游原材料，整体偏大盘风格，没有价值成长的区分 从减仓市值看，本周被大额抛售的行业则包括电力设备(-46.53亿元)、。
有色金属(-22.36亿元)、家用电器(-20.10亿元)、汽车(-14.65亿元)、商贸零售(-11.96亿元)、银行(-11.52亿元)和农林牧渔(-10.99亿元)值得注意的是，电力设备、家用电器和。
银行都曾是外资手里的“香饽饽”，其中电力设备还一度2023年是最受北向资金欢迎的行业 个股方面，“聪明钱”本周的表现则相对专一，依然更加偏爱消费、金融、新能源和科技龙头，增持市值前五的个股分别是贵州茅台。
(15.92亿元)、泸州老窖(14.64亿元)、长江电力(11.62亿元)、中国平安(11.29亿元)和三花智控(11.17亿元)；抛售市值前五的也几乎是上述行业的大白马，包括美的集团(-34.29亿元)、
比亚迪(-12.63亿元)、中国中免(-12.33亿元)、招商银行(-10.00亿元)和紫金矿业(-8.63亿元)。 
蓄势待发，内资有望后续接力 2022年11月以来，外资成为主导A股本轮行情上涨的重要增量，同期内资则相对偏谨慎——一是2022年11月以来杠杆资金仅净流入约150亿元；二是2023年公募基金合计发行份额为528.26亿，和2022年同期的1242.25亿相去甚远，更比不上2021年的7095亿。
一边是外资高举高打，另一边内资风格相对谨慎，内外资走向分化明显而随着外资后继乏力，后续内资能否顺势接力的情况也被市场关注中信证券策略团队注意到，2月以来内资已开始接力外资，市场风格已从1月的价值转向成长，国内机构调仓和加仓将进一步强化成长风格；北向资金方面，外部扰动影响外资流入节奏，预计快速流入的惯性减弱后，将逐步回归常态，但全年继续增配A股的趋势不变。
海通证券策略团队认为，以史为鉴，内资快速跟上的可能性较大借鉴上一轮牛市起点2019年1月的资金节奏，外资于2018年11月先进场，而内资后续会接力，公募、杠杆资金从2019年2月至3月起加速入市另一方面，2022年10月以来是新一轮牛市初期，近期外资已发力，预计2023年全年净流入3000亿以上，后续内资望跟上，公募或成为重要增量。
安信证券首席策略分析师林荣雄同样看好后续公募的表现，“目前内资交易主体是私募和两融，后续内资主要看公募，看公募的新增发行情况转好，那公募的定价权会增强” 北向资金阶段性休整后，后续内资接力有哪些潜在方向？。
长江证券策略团队发现，本轮上涨，内资与北上资金交易侧重板块有别，北上资金主要交易大金融、出行相关消费；内资侧重交易政策类成长及地产基建等稳增长2月以来，北上资金净流入减弱，内资接力，但交易重点较此前有所变化，更加侧重2022全年。
业绩预告预喜率较高的板块。（文章来源：财联社）
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发表于 2023-2-11 09:17:58
